值得一提的是，蔡嵩松管理诺安积极回报混合尚不足一年，且该基金还是只“迷你基”。据悉，蔡嵩松自2022年8月起接管这只成立于2016年9月的产品，在蔡嵩松接管前，该产品A/C份额在2022年的收益率分别为-13.86%、-7.98%。
彼时，同类基金的平均收益率为-7.96%。从合并规模来看，诺安积极回报混合自2021年二季度末起，规模始终不足1亿元。在蔡嵩松接管的2022年三季度末，该只基金的规模为0.88亿元，截至最新可统计的2022年末，该产品的规模为0.52亿元。
从四季报可以看出，蔡嵩松“掌舵”后，诺安积极回报混合的重仓股均为半导体板块个股。截至2022年四季度末，该基金重仓了中微公司、北方华创、卓胜微、麒麟信安、芯源微、概伦电子、芯原股份-U、卓易信息、寒武纪-U、沪硅产业-U等半导体个股，其中多只重仓股在2023年实现上涨。
交易行情数据显示，截至3月24日，芯源微、中微公司、麒麟信安、芯源微、概伦电子、卓易信息、沪硅产业-U的年内涨幅已超20%，而芯原股份-U、寒武纪-U的年内涨幅则分别达110.8%、235.4%。
对于半导体板块在近期表现突出的原因，前海开源基金首席经济学家杨德龙分析，主要由于今年以来，市场偏向于成长股的风格。另外，芯片半导体属于我国“卡脖子”项目，而研发高端芯片半导体也是“十四五”规划中的重要内容，因此在政策上支持力度非常大。
北京商报记者注意到，蔡嵩松也曾预测过这一轮行情。在诺安积极回报混合2022年四季报中，蔡嵩松提到，“芯片板块的两大主要矛盾：一是景气度拐点，二是美国制裁，都已到了临界拐点的时候。景气度下行在2022年四季度继续消化之后，随着经济恢复需求重启，库存去化会进一步加速；而美国对中国半导体的制裁继2022年国庆期间极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈，无论是设备材料板块还是设计板块，目前已经具备较高的投资性价比。因此，在当前的市场位置积极布局，迎接即将到来的科技大行情”。
在财经评论员郭施亮看来，引发了科技革命，市场对芯片、半导体、人工智能有了更深入的感受，市场对相关行业也有了估值重估的需求。与此同时，半导体板块调整周期长，估值水平较低，投资性价比较好，市场催化剂出现后，引发股价上涨，情绪回暖也是刺激上涨的因素之一，反弹周期有望得到延续，但后期难免出现分化走势。
展望后市，杨德龙认为，从长期来看，芯片半导体板块具备一定的配置价值，特别是具有核心技术、核心竞争力的行业龙头企业，这类企业的投资价值较高。但对于没有业绩支撑、纯概念性的半导体个股，可能有一定的风险，建议投资者注意。而投资芯片半导体的基金，由于成长股涨跌较快，存在较大的波动风险，因此建议投资者在投资这类基金时也要注意涨跌风险。
文 /北京商报记者 李海媛
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