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当二级市场逐渐冷静，大潮退去，谁在裸泳？
文丨杨乔羽
来源丨东四十条资本
4月10日，概念股板块深度下挫，指数大跌7.06%，单日跌幅创历史之最。
38只成份股中，仅两只收涨，其余悉数收跌。其中，云从科技、科大讯飞、三六零跌停，昆仑万维、海天瑞声、初灵信息等个股跌超10%。
到了12日，部分成分股回涨，但还未回到4月3日的历史高位。
板块下挫之下，如果细看其中的龙头股，会发现拐点要显现得更早一些。而回顾3日、10日这两个关键节点，周鸿祎“90亿天价离婚”、科大讯飞疑似减持套现、部分公司股价飙升但营收却经不起推敲，问题逐渐显现。
二级市场风起云涌，泡沫从年初以来就不断被吹大。水涨自然船高，不过当二级市场逐渐冷静，大潮退去，谁在裸泳？
龙头股集体下跌
据同花顺数据，概念股大体呈现走高形式，从3月15日到4月3日收盘，区间累计涨幅达超30%，之后开始低走，到了12日，涨幅收至24%。
而4月3日开始的下跌是不是预示了板块行情的持续走势尚不好说，不过细看其中的龙头股，拐点显现得要更早一些。
如汉王科技年后一路涨停，自1月30日起连续收获7连板，即便在收到关注函后的第8个交易日，也持续走高几乎再触涨停。高位时，股价摸至35.89元/股，涨幅高达114.4%。虽是乘着风大涨了一波，但随着汉王科技的营收状况被放到公众放大镜下，股价还是逐渐显露出了疲态，二月下旬就开始下跌。
据年报，2022年汉王科技实现营业收入140,051.35万元，同比下降13.19%；净利润-13,557.87万元，同比下降350.63%。汉王科技2022年综合毛利率为39.80%，同比下降9.19个百分点，其中笔智能交互产品毛利率为41.87%，同比下降10.92个百分点。
就在11日，深交所披露对汉王科技2022年年报的问询函，要求汉王科技就报告期内业绩大幅下降、毛利率下降的具体原因，以及在公司未分配利润持续为负，且从未进行利润分配的情况下，向公司关联董事大额分红的必要性、是否存在利益输送的情形等进行说明。
科大讯飞这次也没逃过。
科大讯飞的股价从上周二创下70.10元的历史新高后，到10日短短4个交易日跌超15%，市值直接从1609.9亿跌至1369.46亿，缩水240.44亿。
而此前该公司已经在这轮泡沫里实现了847亿的市值增长，这么大额的增长，已经是科大讯飞上市以来实现的净利润总额的十几倍。
4月11日，科大讯飞被深股通减持13.01万股，已连续6日被深股通减持，共计863.74万股，最新持股量为1.11亿股，占公司A股总股本的4.78%。
板块大跌挫伤持筹者的信心，但从盘后龙虎榜数据来看，机构却在趁机买入，甚至有游资大佬出手4亿。
10日，科大讯飞龙虎榜显示，三家机构现身该股买入榜前五，合计净买入1.94亿元，卖出榜上，一家机构卖出近1.25亿元，机构总体净买入近7000万元。值得一提的是，处于买入榜第一位的实力游资国泰君安上海江苏路大买该股逾4亿元。另一游资上海超短帮的常用席位国泰君安证券上海新闸路则净卖出1亿元。
再看美股，情况也不好过。由于AI的安全隐患，11日美股概念股大多收跌。
近日，包括马斯克在内的1000多名行业高管和专家签署公开信，呼吁在6个月内暂停高级AI的开发。多国政府也出手整治，意大利暂时限制处理意大利用户数据，拜登政府也将开会商讨是否需要对等人工智能工具进行审查。
11日美股成交额第3名微软收跌2.27%，成交77亿美元。第4名苹果收跌0.76%，成交74.6亿美元。第5名亚马逊收跌2.2%，成交60亿美元。第6名AMD收跌1.52%，成交48.5亿美元。第8名谷歌A类股(GOOGL)收跌1.02%，成交27.7亿美元。
第11名阿里巴巴收跌1.75%，成交18.2亿美元。当日，阿里巴巴正式推出大语言模型通义千问，表示阿里所有产品都将接入通义千问。
大跌之前
回看10号的大跌之前，很多事情都已经初见端倪。
4月4日，三六零一封公告发出，一石惊起千层浪。
公告显示，公司董事长周鸿祎与胡欢经友好协商，已办理解除婚姻关系手续。同时还公告了大家都最关心的财产分割问题，根据他们签订的协议书，周鸿祎拟将其直接持有的三六零4.46亿股股份（约占公司总股份的6.25%）分割至胡欢名下。
截至4月4日收盘，三六零股价20.08元/股，由此计算，周鸿祎因离婚拟分割至前妻胡欢名下的股份价值约合89.67亿元（人民币）。
三六零股价飙升三倍、市值冲至1400亿的背景下，“90亿天价离婚”难免引起股民对于周鸿祎“假离婚，真减持”的怀疑，当舆论甚嚣尘上，股价也给了最直观的反应，4日19.1/股开盘，到了11日收盘，已经跌至15.84/股。
而科大讯飞的下跌也有迹可循。
翻看最近科大讯飞发布的公告，最新三条分别是是4月6日发布的回购进展公告、3月22日发布的减持计划公告以及实控人权益变动超1%的公告。
回购、减持、实控人权益变动，三个词联系在一起，二级市场对于回购拉抬股价掩护大股东高位减持的疑虑尽显。
来细看公告。
科大讯飞第四大股东中科大资产经营有限责任公司计划在4月21日-10月12日以集合竞价方式或大宗交易方式减持不超过2323.08万股，占公司总股本的1%。与此同时，实控人刘庆峰因拥有的其他表决权的变动导致持股减少2431.42万股，占公司总股本的1.05%，科大讯飞方面补充说明道，“刘庆峰本人没有减持任何公司股份”。
不过值得注意的是实控人刘庆峰与大股东中科大资产经营有限责任公司为一致行动关系。并且这轮回购的股票仅占公司总股本的0.8%，远低于大股东即将减持的股票数量。
而科大讯飞的营收状况也和上面提到的汉王科技一样不作好。
据年报，2022年科大讯飞盈利情况出现腰斩，其中归母净利润预下降60%—70%，扣非净利润预计下降45%—60%。
在10日概念股大跌之前，二级市场一路狂飙，泡沫已经吹得太大了。
概念股中有多只累计涨幅翻倍，其中海天瑞声累涨超过250%，万兴科技、汉王科技、三六零等累计上涨幅度居前。交易软件同花顺股价大涨，盘中最高报210.02元/股，创历史新高，总市值1080亿元，年初至今涨幅已近98%。
上个月一场民生证券对话三六零董事长周鸿祎的AI会议上，包括公募、私募、券商等在内的机构人士蜂拥而入，一度使得路演直播间的APP被挤宕机。
同时游资高调进场，如三月底云从科技十日股价翻倍，据龙虎榜数据显示，其当日上榜营业部席位全天成交15.3亿元，且单日净买入近3000万元。买入榜前五席位中，国泰君安上海新闸路(上海超短帮)、南京证券南京大钟亭(小鳄鱼)、宁波解放南路(宁波解放南)三大知名游资席位占据前三名，其三者当日净买额累计近1.5亿元。
监管部门、央媒、券商已经纷纷提示规避AI主题炒作风险。
中信证券认为，当前市场处于全年第二个关键的做多窗口，经济从局部复苏到全面修复只是时间问题，宏观环境不支持持续主题交易，主题炒作热度短期已到极致，机构调仓带来的增量资金效应已相当有限，预计全球流动性拐点主线和财报季业绩主线将阶段性接力AI主题。
虽然概念股板块的前景尚不明朗，但热度之下脱离技术水准和业绩状况，股价先突飞猛进的公司，已经略显疲态。
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