投资摘要：
本周的计算机周报我们继续跟踪AI 领域的发展情况。在本周举办的 2023 开发者大会上，微软发布与更新多项产品和技术，涉及应用、生产力以及安全性等多个层面。
发布会亮点一：为简化用户体验，Bing Chat 和Bing Chat 将整合成为 。任何符合条件的用户在使用 Entra ID 登录时，都将受到商业数据保护。通过 的商业数据保护，提示词和回复均不会被保存，微软无法查看，也不会用于训练底层模型。此外， 将基于最新的 模型，包括 GPT-4 及DALL-E 3。而这也意味着 的AI 能力将触达更多的商业用户。
发布会亮点二：微软调查报告显示 给用户带来了实质性的效率提升。微软发布《What Can ‘s Users Teach Us AI at Work?》的调查报告。调查基于参加微软早期访问计划EAP的 用户。其使用反馈显示，70%的用户表示工作效率得到提高，68%的用户表示工作质量提升，另68%的用户表示 有助于启动创造过程。
总体而言，用户完成特定任务（搜索、写作和总结）的速度提高了29%。
发布会亮点三：发布 ，类似微软体系下的GPTs，强化 生态。AI 转型始于挖掘企业独特的数据和工作流程，而 是一个低代码工具，旨在通过集成关键业务数据来定制 365，并构建供企业内部或外部使用的定制 。
发布会亮点四：微软发布基于微软数据中心集群的创新产品，包括微软设计的两款芯片。其中 Azure Maia 是一款AI 加速器芯片，旨在为 AI 工作负载运行基于云端的训练和推理。Maia 拥有1,050 亿个晶体管，采用 5 纳米制程技术。而 CPU 是一款基于Arm 架构的云原生芯片，针对通用工作负载的性能、能效和成本效益进行了优化。据微软介绍， 是一款 64位 128 核芯片，与当前几代 Azure Arm 芯片相比，性能提升达 40%，为 Teams 和 Azure SQL 等服务提供动力。打造自己专属的定制芯片的能力使微软能够确保芯片在其最重要的工作负载上发挥最佳性能。
我们认为，依托当前最为智能的 的GPT-4 通用大模型、强大的硬件算力支撑、及与办公应用场景的结合，微软 将可能成为生成式AI 时代最为成功的人工智能原生应用之一。我们预计仅M365 产品即有望为微软每年新增近100 亿美元的营业收入。而更为重要的是，由于AI 能力的加持，微软在其他的领域竞争力都得以加强，例如AI 服务构架于Azure 云基础设施上，微软在云计算领域的份额将有机会进一步提升。
计算机板块投资策略：
我们认为，站在当前时间点，紧密关注海外、微软等在大模型及应用端的进展，对于AI 领域的投资依然具备显著的参考价值。而微软在AI 软硬件的持续布局和 商业应用及生态拓展已经逐步在验证AI 领域的商业投资价值与逻辑。而AI 应用的爆发则将继续带来算力的需求及优质的训练数据，反向促进模型质量的提升，形成飞轮效应。我们继续看好人工智能板块，建议重点关注金山办公、科大讯飞、彩讯股份、泛微网络、致远互联等。
市场回顾：
本周申万计算机指数上涨3.88%，在申万一级行业中排名1/31。
本周申万计算机行业指数前十大权重股表现呈现一定分化，涨幅靠前的是德赛西威及中科创达。
本周计算机板块涨幅前十大个股：多伦科技、恒为科技、延华智能、开普云、汇纳科技、直真科技、博睿数据、普元信息、法本信息、国新健康。
申万计算机行业指数当前市盈率TTM（剔除负值）为48.98，近五年分位值61%。
风险提示：政策落地不及预期、技术落地不及预期、宏观经济波动风险等。
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