近期借着“妖风”
云从科技在二级市场上奇迹般的“起死回生”！
是昙花一现？还是经营出现实质转机？
投资者向云从科技提问:
“贵司是否在中国版或大模型方面有技术储备或产品规划？”
云从科技回应：
“随着超级对话模型的发布，业界已经广泛感受到预训练大模型给AI行业带来的巨大机会，公司的理念与很大程度上是一致的。”。
显然，对标的路径
云从将存在着巨大的商机。
不过，当前它还面临着严峻的生死挑战
急需解决巨额亏损的问题
否则就会倒在黎明前!
2022年AI四小龙云从科技亏损持续扩大！
实现归母净利润预计亏损7.85亿元～9.34亿元
同比扩大24.18%～47.75%
重点是！2022年前三季度净亏损已逼近2021年全年
亏损形势日益严峻！
云从科技从三个方面解释亏损扩大原因：
在手订单项目的交付和验收时间推迟
新订单业务延期
报告期内获得的政府补助同比减少
事实上，云从科技早已陷入亏损泥潭！
无法自拔，盈利遥遥无期！
具体有以下原因：
（1）业务结构失衡：致毛利率不断滑坡，甚至引发了监管机构的不解和问询。
（2）同质化日益严重：技术算力、资源、规模优势并不显著，服务供给的差异化程度极低。
（3）客户资源：偏G端的业务模式造成冲击，应收账款不断剧增，坏账准备金额连创新高，经营性现金流净额持续为负。
（4）高额研发费用：就像“黑洞”一样，但云从科技没有明显优势，甚至在专利数量和成果转化方面与同行存在不小的差距。
回顾云从科技跌荡发展史！
从“万千宠爱”到“千夫所指”
陷入输血不停，造血不足，失血不止漩涡
在“四小龙”中短板凸出！
融资能力弱，毛利率和研发占比处于末流，综合实力不强大！
但回顾云IPO之路，却是“如有神助”
成立时间最晚，融资最少，规模最小，技术、营收以及盈利能力都平平无奇
却成为“四小龙”中最早获批A股上市的企业！
不过，“所有命运赠送的礼物，早已在暗中标好了价格”
登陆科创板体验了一把“上市即巅峰”的刺激！
各方质疑汹涌来袭
股价开启“触及灵魂”的深度调整
投资者如坐针毡！
救命稻草何时出现？
云从科技短期数年内恐怕难以改变亏损现状，
2025年扭亏为盈的梦想可能性微乎其微！
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